يظل جني الأرباح من Bitcoin منخفضًا، مما يشير إلى أن الارتفاع قد يستمر: CryptoQuant

يظل جني الأرباح في bitcoin منخفضًا حتى مع وصول العملة المشفرة إلى أعلى مستوى جديد لها على الإطلاق فوق 126,000 دولار هذا الأسبوع، وفقًا لشركة التحليلات على السلسلة CryptoQuant.

بلغ إجمالي الأرباح الصافية المحققة لحاملي bitcoin خلال الثلاثين يومًا الماضية 0.26 مليون BTC (حوالي 30 مليار دولار)، أي أقل بنحو 50% من 0.53 مليون BTC (63 مليار دولار) في يوليو وأقل بكثير من الذروتين البالغتين 78 مليار دولار و99 مليار دولار في مارس وديسمبر 2024 على التوالي، حسبما ذكرت CryptoQuant في تقرير يوم الأربعاء. تشير الأرباح المحققة المنخفضة إلى أن المشاركين في السوق يحتفظون بعملاتهم بدلاً من بيعها، وهو نمط قالت الشركة إنه "قد يعني استمرار ارتفاع bitcoin، وأن القمة لا تزال بعيدة عن الأفق."

على أساس سنوي، لاحظت CryptoQuant أن الأرباح الصافية المحققة لا تزال تتجه نحو الأعلى — وهو مقياس مرتبط تاريخيًا بزخم ارتفاع الأسعار.

قال خوليو مورينو، رئيس قسم الأبحاث في CryptoQuant، لـ The Block: "طالما هناك زخم إيجابي في الأرباح المحققة (أي أن الحائزين يجنون الأرباح عند مستويات أعلى)، فهذا يشير إلى أن الأسعار قد تستمر في الارتفاع. في الماضي، انتهت الأسواق الصاعدة عندما بدأ الحائزون في البيع عند أرباح محققة أقل."

وأضاف مورينو أنه عندما تبدأ الأرباح الصافية المحققة في الانخفاض، فإن ذلك عادة ما يشير إلى أن المشترين الجدد يبيعون بسرعة ويحققون خسائر تتجاوز أرباح الحائزين السابقين.

حقق الحائزون على المدى القصير مؤخرًا مكاسب بهوامش لا تتجاوز 2% — وهي أقل بكثير من مستويات 8% المرتبطة عادةً بذروات السوق — بينما تقف هوامش الأرباح المحققة للحائزين على المدى الطويل عند حوالي 129%، مقارنةً بذروات قصوى بلغت حوالي 300% (أو عوائد تقارب 4 أضعاف)، بحسب CryptoQuant.

كما يظل إنفاق الحائزين "OG" — العناوين التي تحتفظ بـ bitcoin لأكثر من عقد — منخفضًا نسبيًا. فقد تم نقل 5,000 BTC فقط من هذه المحافظ خلال الثلاثين يومًا الماضية، أي نصف الكمية التي تم بيعها في الذروات السابقة في مارس وديسمبر 2024، وأقل بنسبة 29% من مستويات مايو 2025، حسبما أشارت الشركة.

بشكل عام، تشير الأرباح المحققة المنخفضة وانخفاض نشاط الحائزين على المدى الطويل إلى عدم وجود علامات تُذكر على تشكل قمة للسوق، وفقًا لـ CryptoQuant.

في الأسبوع الماضي، توقعت CryptoQuant أن يستمر ارتفاع bitcoin حتى الربع الرابع، مع إمكانية استهداف نطاق يتراوح بين 160,000 و200,000 دولار إذا ظل الطلب قويًا. كما أشار محللو JPMorgan إلى أن bitcoin مقيم بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بالذهب، مما يشير إلى إمكانية الصعود نحو 165,000 دولار — مدفوعًا بتبني المستثمرين الأفراد لـ"تجارة إضعاف العملة" من خلال تدفقات ETF.

يتم تداول bitcoin حاليًا عند حوالي 123,650 دولارًا، مرتفعًا بنسبة 2.4% خلال الـ 24 ساعة الماضية، وفقًا لصفحة أسعار bitcoin على The Block.