دفع وزيرة الخزانة Bessent نحو العملات المستقرة قد يدفع 34 تريليون دولار إلى Ethena و Etherfi و Hyperliquid

إن تأييد وزير الخزانة Scott Bessent للعملات المستقرة المرتبطة بالدولار يخلق مسارًا لتدفق ما يصل إلى 34 تريليون دولار إلى بروتوكولات التمويل اللامركزي مثل Ethena وEther.fi وHyperliquid.

أفاد Arthur Hayes في منشوره بتاريخ 27 أغسطس أن Bessent يهدف إلى إعادة توجيه رأس المال من نظام اليورودولار البالغ 13 تريليون دولار و21 تريليون دولار من ودائع التجزئة في الجنوب العالمي إلى بنية العملات المستقرة التحتية التي تشتري أذون الخزانة.

ومع ذلك، قال إن هذه الاستراتيجية تعالج مشكلتين: عدم قدرة الخزانة على تتبع تدفقات اليورودولار والحاجة إلى مشترين غير حساسين للأسعار للديون الحكومية.

تستفيد الخطة من منصات التواصل الاجتماعي الأمريكية كقنوات توزيع لاعتماد العملات المستقرة. يمكن لتطبيق WhatsApp التابع لـMeta نشر محافظ العملات الرقمية لمليارات المستخدمين حول العالم، مما يتيح معاملات سلسة بالعملات المستقرة مع تجاوز الأنظمة المصرفية المحلية.

بروتوكولات DeFi مهيأة لـ"ارتفاع علماني"

يجب على مصدري العملات المستقرة استثمار الودائع في أذون الخزانة للحفاظ على التكافؤ مع الدولار، مما يخلق طلبًا مضمونًا على الديون الحكومية.

تحقق Tether هامش فائدة صافٍ يتراوح بين 4.25% و4.5% من خلال الاحتفاظ بأذون الخزانة، بينما لا تدفع أي فائدة على رموز USDT. يتوسع هذا النموذج التجاري مباشرة مع نمو الودائع، مما يوفر لـBessent مشترين غير حساسين للأسعار للأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل.

يمكن لـBessent تسليح هيمنة الدولار لفرض الامتثال لاعتماد العملات المستقرة.

أحد الأمثلة التي ذكرها Hayes هو التهديد باستبعاد البنوك الأجنبية من خطوط المبادلة مع الاحتياطي الفيدرالي خلال الأزمات المالية. ستدفع هذه الخطوة ودائع اليورودولار نحو منصات العملات المستقرة المنظمة أمريكيًا.

في هذه الحالة، يتوقع Hayes أن يصل إجمالي تداول العملات المستقرة إلى 10 تريليون دولار بحلول عام 2028. وفي هذا السيناريو، جادل بأن ثلاثة بروتوكولات مهيأة لـ"ارتفاع علماني".

الأول هو Ethena، الذي يدير نظام الدولار الاصطناعي USDe لتوليد العوائد من خلال بيع المشتقات المشفرة على المكشوف مقابل المراكز الطويلة. واعتبارًا من وقت النشر، كان لدى Ethena قيمة إجمالية مقفلة (TVL) تبلغ 12.4 مليار دولار في البروتوكول.

الطريق إلى حصة سوقية بنسبة 25%

تتوقع التحليلات أن USDe يمكن أن يحقق حصة سوقية تبلغ 25% من إجمالي العملات المستقرة، مما قد يصل بالإمداد إلى 2.5 تريليون دولار.

كما ذكر Hayes بروتوكول Ether.fi. يوفر البروتوكول إنفاق العملات المستقرة من خلال بطاقات الخصم المدعومة من Visa، مما يسمح للمستخدمين بإنفاق عملاتهم الرقمية في أي مكان تُقبل فيه Visa.

يحقق المنصة إيرادات بنسبة مماثلة لنسبة الرسوم إلى الودائع لدى JPMorgan البالغة 1.78%، ويمكنها أيضًا الاستفادة من توسع سوق العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي.

البروتوكول الثالث المذكور في المنشور هو Hyperliquid. يهيمن البروتوكول على التداول الدائم اللامركزي، بحصة سوقية تبلغ 63%.

بالإضافة إلى ذلك، أشار Hayes إلى أن Hyperliquid يعالج حجم تداول يومي يمثل 26.4% من إجمالي إمدادات العملات المستقرة في نشاط التداول.

وبالنظر إلى توقعه البالغ 10 تريليون دولار، فإن الطريقة التي تتفاعل بها هذه البروتوكولات الثلاثة مع العملات المستقرة يمكن أن تفيدها بشكل كبير هي ورموزها الأصلية.

ظهر منشور "دفع وزير الخزانة Bessent للعملات المستقرة قد يدفع 34 تريليون دولار إلى Ethena وEtherfi وHyperliquid" أولاً على CryptoSlate.