توقعات سهم AMD: استراتيجية شرائح الذكاء الاصطناعي ومراجعة أرباح الربع الثالث

نجح سهم AMD في جذب اهتمامٍ كبيرٍ من المستثمرين في السنوات الأخيرة حيث تسعى الشركة لترسيخ مكانتها في صناعة أشباه الموصلات العالمية. تُعرف شركة Advanced Micro Devices (AMD) بريادتها في تقنيات الحوسبة ومعالجة الرسوميات، وهي اليوم أمام فرص وتحديات مع تزايد الطلب في السوق على شرائح الذكاء الاصطناعي وحلول مراكز البيانات بوتيرة غير مسبوقة. أثار تقرير أرباح الربع الثالث لعام 2025، الصادر مؤخرًا، اهتمامًا واسعًا في أوساط المجال، ليس فقط لأرقامه الرئيسية، بل أيضًا بسبب ردّ الفعل الفاتِر من السوق نسبيًا. تقدم هذه المقالة تحليلًا شاملًا لأداء AMD في الربع الثالث، وأسباب عدم رضا المستثمرين، واستراتيجيات أعمالها للربع الرابع، والآفاق المستقبلية للأسهم لعام 2025 وما بعده.

تحليل أداء سهم AMD ماليًا في الربع الثالث من عام 2025

بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، سجّل سهم AMD إيرادات قدرها 5.8 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 4% عن الربع نفسه من العام الماضي وزيادة بنسبة 8% عن الربع السابق. وقد ظلت الهوامش الإجمالية ثابتة عند 51%. أعلنت الشركة عن صافي دخل وفق مبادئ المحاسبة المُتعارف عليها (GAAP) بقيمة 299 مليون دولار، وصافي دخل غير مبني على مبادئ المحاسبة المُتعارف عليها (GAAP) بقيمة 1.07 مليار دولار. فقد بلغت الحصة المتراجعة من الأرباح للسهم 0.70 دولارًا بعد التعديلات، أي أعلى قليلًا من توقعات المحللين.

شكّل قطاع العملاء لدى AMD، ولا سيما معالجات الحواسيب الشخصية، المحرك الأكبر للزخم الإيجابي خلال هذا الربع. ومع ذلك، شهد قطاع مراكز البيانات بالشركة نتائج متباينة. ارتفعت الإيرادات من مراكز البيانات إلى 1.61 مليار دولار، مسجّلة زيادة بنسبة 21% سنويًا. فعلى الرغم من هذا النمو، كانت مكاسب AMD في هذا المجال ضئيلة أمام منافستها NVIDIA، التي توسّعت أعمالها في مركز البيانات بسرعة أكبر خلال الفترة نفسها.

أسباب عدم رضا المستثمرين عن تقرير الربع الثالث

رغم التقدّم الذي أحرزته الشركة، فإنّ تقرير AMD للربع الثالث من عام 2025 لم يلبِّ تطلعات المستثمرين بالكامل، ولا سيما أولئك الذين يراقبون سهم AMD بحثًا عن مؤشرات قوة تنافسية في سوق عتاد الذكاء الاصطناعي.

تتمثّل أبرز المخاوف في بطء وتيرة AMD النسبية في الاستحواذ على حصة سوقية في مجال مسرّعات الذكاء الاصطناعي. تشكّل الإيرادات من شرائح الذكاء الاصطناعي MI300 ما يقرب من ثلث إيرادات قسم مراكز البيانات لدى AMD، إلا أنّ الإجمالي لا يزال مجرد جزء يسير مقارنةً بحجم NVIDIA. حققت NVIDIA إيرادات قسم مراكز البيانات بأكثر من 14 مليار دولار خلال نفس الربع، بنمو سنوي تجاوز 170%، في حين كانت مكاسب AMD أكثر اعتدالًا.

تضاعفت تحديات AMD في مجال أجهزة الذكاء الاصطناعي بسبب الصعوبات في الصين، حيث حدّت القيود الأمريكية المستمرة على تصدير أشباه الموصلات المتقدمة من مبيعات بطاقات Instinct عالية الأداء. أقرت إدارة الشركة بقيادة الرئيسة التنفيذية ليزا سو بهذه التحديات، وأشارت إلى أنّ النمو الكبير في إيرادات شرائح الذكاء الاصطناعي يُتوقع الآن في النصف الثاني من عام 2026.

علاوةً على ذلك، ظل الطلب على وحدة المعالجة المركزية للخادم أيضًا أقل من المتوقع حيث يقوم عملاء الشركات بتعديل الميزانيات وسط حالة عدم الاستقرار الاقتصادي العام ومواصلة تصحيحات المخزون، مما يؤدي إلى مزيد من توقف الزخم لسهم AMD على المدى القصير.

الآفاق المستقبلية ليهم AMD وخريطة أعمالها لعامي 2025 و2026

بالتطلع إلى الربع الرابع وما بعده، تعمل AMD على تحسين استراتيجية أعمالها لاستعادة ثقة المستثمرين وتعزيز القيمة المستقبلية لسهم AMD. حيث تعطي الشركة الأولوية لمجالين رئيسيين: مسرعات الذكاء الاصطناعي وسوق مراكز البيانات.

السعي لتحقيق حصة سوقية مزدوجة الرقم في شرائح الذكاء الاصطناعي
تسعى AMD لتحقيق حصة سوقية مزدوجة الرقم (أكثر من 10%) في شرائح مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي من خلال زيادة توافر واعتماد سلسلة Instinct MI300، وإطلاق سلسلة MI400 العام المقبل. فقد صُممت شرائح MI400 خصيصًا للتنافس مع منتجات NVIDIA الرائدة ودفع اعتمادها على نطاق أوسع بين شركات التكنولوجيا الكبيرة وعملاء المؤسسات.

الشراكات الاستراتيجية
يتمثل المحفز الرئيسي لأداء أسهم AMD مستقبلًا في اتفاقية جديدة متعددة السنوات مع OpenAI. وفقًا لهذه الصفقة، ستصبح AMD موردًا مهمًا لشرائح الذكاء الاصطناعي لشركة OpenAI، وهي خطوة يُمكن أن تُحقق ما يصل إلى 10 مليارات دولار من الإيرادات السنوية. كما أنّ OpenAI تتمتع بخيار الاستحواذ على حصة تصل إلى 10% في أسهم AMD في حال تحقيق بعض الأهداف والمعايير المتعلقة بسعر السهم. ويوضح هذا إمكانات تدفقات الإيرادات المستقبلية القوية ويُسلط الضوء على مكانة AMD المعززة كمزود بديل لأجهزة الذكاء الاصطناعي.

تخفيف المخاطر الجيوسياسية
مع استمرار تأثير القيود الأمريكية على صادرات الشرائح عالية الأداء إلى الصين، تقوم AMD بتعديل استراتيجياتها البيعية العالمية وتسعى لتنويع تواجدها في الأسواق، ما قد يساهم في استقرار أداء سهم الشركة من خلال إدارة مخاطر أفضل.

آفاق AMD المالية وسوق الأسهم للربع الرابع وما بعده

بالنسبة للمرحلة الرابعة من عام 2025، أصدرت AMD توقعاتها بتحقيق إيرادات تقارب 6.1 مليار دولار، ما يمثل زيادة بنسبة 9% عن العام السابق ويتجاوز توقعات معظم المحللين. وتتوقع الشركة أكبر زيادة في الإيرادات من منتجات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي والاعتماد المتزايد لتقنيات الخوادم الجديدة.

بالنظر إلى المستقبل، تتوقع إدارة AMD معدل نمو سنوي مضاعف بنسبة 60% لقطاع مراكز البيانات الخاص بها على مدى السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة. كما تتوقع الشركة أن يتضاعف إجمالي إيراداتها ثلاث أضعافٍ بحلول عام 2030 إذا نجحت هذه المبادرات الاستراتيجية، الأمر الذي سيكون له تأثير إيجابي كبير على أسهم AMD.

سعر سهم AMD: المستويات الحالية والإمكانات المستقبلية

يتم تداول سهم AMD في نطاق 120 دولارًا - 130 دولارًا اعتبارًا من نوفمبر 2025. وبعد إصدار أرباح الربع الثالث من عام 2025، شهدت أسهم AMD انخفاضًا في يوم واحد بنحو 4%، مما يشير إلى حذر السوق المستمر بشأن وتيرة مبيعات شرائح الذكاء الاصطناعي ونمو قطاع مراكز البيانات. مع ذلك، ارتفع سهم AMD بأكثر من 70% منذ بداية العام، بما يتماشى بشكلٍ عامٍ مع الارتفاع المستمر في قطاع أشباه الموصلات. تتأثر تقلبات الأسعار اليومية في أسهم AMD بشدةٍ بالأداء الفصلي والتحديثات على الشراكات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.

لا تزال توقعات أسهم AMD خلال عامي 2025 و2026 متفائلة مع بعض الحذر:

• نمو الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات: إذا تمكنت AMD من توسيع مبيعات سلسلتي MI300 وMI400 وتأمين المزيد من الشراكات الاستراتيجية مثل شراكتها مع OpenAI، فإنّ لديها القدرة على تضييق الفجوة مع NVIDIA وتحقيق نمو قوي في سهم AMD.

• الأهداف المالية القوية: تؤكّد توقعات الإدارة لمعدل نمو سنوي بنسبة 60% في إيرادات مركز البيانات وزيادة ثلاثة أضعاف في الإيرادات على مستوى الشركة بحلول عام 2030 التوقعات العالية لسهم AMD، على الرغم من استمرار مخاطر التنفيذ.

• المشهد التنافسي: تعتلي NVIDIA حاليًا ريادة المجال في وحدات معالجة الرسومات بالذكاء الاصطناعي والبرامج الداعمة. وستؤثر قدرة AMD على تقديم الابتكار والحصول على حصة في هذا القطاع الرئيسي على قيمة مخزونها على المدى الطويل.

• العوامل الاقتصادية والتنظيمية: قد تتأثر عوائد سهم AMD على المدى الطويل بسياسات التجارة العالمية، والتوجهات الاقتصادية، وفاعلية استراتيجية AMD في التعامل مع التوترات بين الولايات المتحدة والصين بشأن أشباه الموصلات.

معلومات ختامية

لا يزال سهم AMD يمثل نقطةً محورية في مشهد الاستثمار التكنولوجي. ينما تؤكد أرباح الشركة للربع الثالث من 2025 على التقدم المستمر، لا سيما في معالجات العملاء، يراقب المستثمرون عن كثبٍ قطاعات الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات بحثًا عن دلائل على نمو أقوى. ستكون استراتيجية AMD للربع الرابع، والتي تشمل السعي لتحقيق حصة سوقية مزدوجة الرقم في شرائح الذكاء الاصطناعي، وإطلاق مسرّع MI400، وتعميق الشراكات مع روّاد الذكاء الاصطناعي مثل OpenAI، محورًا حاسمًا في تحديد المسار المستقبلي لسهم AMD. ومع ارتفاع الضغوط التنافسية ووجود مخاطر الاقتصاد الكلي، ستكون الأرباع القليلة القادمة حيوية للمستثمرين الذين يفكّرون في أسهم AMD لمحافظهم.

إخلاء المسؤولية: أُعدت الآراء الواردة في هذه المقالة لأغراض معلوماتية فقط. ولا تشكل هذه المقالة تأييدًا لأي من المنتجات أو الخدمات المذكورة، ولا تشكل نصيحة استثمارية أو مالية أو تداولية. لذا، يجب استشارة المهنيين المؤهلين قبل اتخاذ القرارات المالية.